Sådan sammensætter vi vores pensionsplejeafdelinger
Med vores proces for fordeling af aktiver i pensionsplejeafdelingerne søger vi at øge det forventede afkast under hensyn til afdelingernes fastsatte risikoprofiler. Til det har vi udviklet vores eget værktøj, som giver os signaler om, hvornår vi skal købe eller sælge aktier og obligationer til afdelingerne.
Værktøjet tager udgangspunkt i tre parametre:
- Økonomiske forhold - en analyse af en række økonomiske indikatorer giver os et pejlemærke på økonomiernes tilstand
- Værdiansættelse – en vurdering af om aktier eller obligationer er attraktivt prissat.
- Stemning – en indikation om hvorvidt gode eller dårlige nyheder allerede er indkalkuleret i kursen på aktier og obligationer.
Evaluering
Vores team vurderer efterfølgende signalerne og fastlægger den endelige strategi for hver afdeling.
Læs mere i dybden om Pensionspleje
Processen trin for trin
Investeringsprocessen er en top-down proces, som bygger på en kvantitativ udvælgelse af aktivklasser kombineret med en kvalitativ vurdering af situationen på de finansielle markeder. Derudover inddrager vi strategisk værdiansættelse.
Kvantitativ model
Vores egenudviklede og unikke model er et signalværktøj, der hjælper os med den kvantitative udvælgelse af aktivklasserne. Modellen består af de førnævnte tre parametre:
- Økonomiske forhold
- Værdiansættelse
- Stemning
Modellen bygger altid på signaler fra de fundamentaløkonomiske forhold og værdiansættelsen af aktivklasserne. Stemningen på markedet inddrages kun i de situationer, hvor enten de fundamentaløkonomiske forhold er meget negative, eller aktier er relativt dyrt prisfastsat samtidig med, at investorerne er frygtsomme. Stemning vil i sådanne tilfælde give et købssignal på aktier.
Temabaseret vurdering
Den kvantitative proces suppleres med en kvalitativ vurdering af den risikosituation, som de finansielle markeder befinder sig i. Vi inddrager også temabaserede overvejelser, som efter vores vurdering kan få stor betydning for de finansielle markeder.
Strategisk værdiansættelse
Den kvantitative proces suppleres endvidere med en strategisk værdiansættelse af de forskellige aktivklasser. Vi inddrager også et langsigtet perspektiv, når værdiansættelsen af den enkelte aktivklasse enten ser historisk dyr eller historisk billig ud. Dermed får vi et mere nuanceret billede af aktivklassernes værdiansættelse og skaber en balance mellem det korte og det lange perspektiv.
Investeringsstrategi
Investeringsprocessen munder ud i en konkret investeringsstrategi på aktivklasseniveau, hvor vi bestemmer os for, hvor mange aktier og obligationer der skal være i afdelingerne. Fordelingen vil altid være inden for de rammer, der er beskrevet i prospekterne for de enkelte afdelinger.