Jyske Invest Aktier Ansvarlig Udvikling: Aktiv forvaltning før og efter navneskiftet

09.09.2024

Den 11. juni 2024 ændrede en af Jyske Invests aktiefonde navn til Aktier Ansvarlig Udvikling. Steffen Visholm, som er Investerings- og bæredygtighedsansvarlig, går tæt på den aktive forvaltning i fonden.

Når en fond ændrer navn, er det meget naturligt at spørge sig selv, hvordan fonden investerer efterfølgende. Det korte og præcise svar er, at der ikke er sket en ændring i måden, vi investerer midlerne på. Aktiefonden var aktivt forvaltet før navneændringen – og det er den også efter navneændringen.

Vi modtager fortsat rådgivning fra samme rådgiver, som har tre porteføljemanagere, med over 40 års erfaring fra investeringsverdenen, ansat til at rådgive om strategien.

Fonden har det samme benchmark som før, og rådgiver vælger omkring 125 selskaber – både i og udenfor – benchmarkets ca. 1400 aktier. For rådgiver – og dermed investor – er det væsentligt, at man er tæt på det enkelte selskab samtidig med at alle selskaber i porteføljen spiller sammen på den rigtige måde. Hver enkelt aktie er således vurderet individuelt. Så på det praktiske plan er aktiefonden aktivt forvaltet på den helt klassiske måde. Det gælder i øvrigt både i forhold til investeringsmålsætningen og i forhold til miljømæssige, sociale og ledelsesmæssige karakteristika.

Finanstilsynets måling af aktiv forvaltning

Finanstilsynet har defineret, hvordan man skal forholde sig til graden af aktiv forvaltning.

Rent matematisk har Finanstilsynet som sit primære mål for den aktive forvaltning af aktieafdelinger som denne fond fastsat, at nøgletallet ”active share” bør være over 50. Active share viser, hvor stor en del af porteføljen, som afviger fra benchmark. Jyske Invest Aktier Ansvarlig Udvikling havde ultimo august 2024 en active share på 62, og har konsekvent i hele sin levetid ligget over Finanstilsynets grænse på 50.

Udover active share har Finanstilsynet også bedt om, at vi vurderer den aktive forvaltning ud fra ”tracking error” og merafkast i forhold benchmark (målt før omkostninger).

Afkastet siden start

Aktiefonden blev etableret i starten af december 2020. Frem til ultimo august 2024 har afkastet været 58,71% (13,14% pr år) – sammenlignet med benchmark afkast på 62,26% (13,92% pr. år).

Det kan umiddelbart se ud som om afkast følger benchmark minus omkostninger – men det er ikke tilfældet. En analyse af den numeriske forskel imellem porteføljeafkast og benchmark måned for måned viser forholdsvis kraftige forskelle mellem fonden og dens benchmark.

Jeg glæder mig over, at afkastet for årets første otte måneder efter alle omkostninger er 18,02% og dermed 1,47%-point højere end afkastet på benchmark, slutter Steffen Visholm.