Politik for Best Practice for ledelse i Jyske Invest-gruppen

Foreningerne i Jyske Invest-gruppen efterlever Brancheanbefalinger om Best Practice for ledelse af investeringsforeninger og værdipapirfonde (herefter Anbefalingerne) fra Investering Danmark. Politikken anvender anbefalingerne i kronologisk rækkefølge på den måde, at der er taget stilling til hvert område, som enten er indrettet som anbefalet, eller undtaget ud fra en begrundet forklaring, den såkaldte følg-eller-forklar metode. Hvis anbefalingen ikke er fulgt, vil det fremgå klart af teksten.

Anbefalingerne skal ses som et supplement til lovgivningen og er udarbejdet på basis af kravene i bl.a. lov om investeringsforeninger m.v. og lov om finansiel virksomhed. Den overordnede opgave for ledelse af fonde er at varetage investorernes interesse og handle i overensstemmelse med god skik. Emnerne medtaget i nærværende politik er i nogle tilfælde også dækket af Fund Governance politikken.

Best practice for ledelse betegner den adfærd, som ledelsen i foreninger praktiserer, for at sikre bedst mulige vilkår for investorerne samt sikre et godt samarbejde med interessenterne.

Anbefalingerne tager udgangspunkt i, at ledelsen i henhold til lovgivningens bestemmelser skal vælge og begrunde en forretningsmodel. Forretningsmodellen skal være i overensstemmelse med vedtægternes formålsparagraf og øvrige bestemmelser i den til enhver tid gældende lovgivning. Foreningerne i Jyske Invest-gruppen fastsætter løbende forretningsmodeller for den til enhver tid foreliggende virksomhed. Forretningsmodellen er en central del af de værktøjer, som danner fundament for den konkrete virksomhed, og den er typisk at anse som uegnet til deling med offentligheden og ikke mindst virksomhedens konkurrenter. Men hovedelementer i dens udformning og vedligeholdelse kan deles og vil være beskrevet i efterfølgende afsnit. 

Foreningernes bestyrelse har indgået administrationsaftale med Jyske Invest Fund Management A/S som investeringsforvaltningsselskab og forvalter om at udføre alle administrative og ledelsesmæssige opgaver for de administrerede investerings- og kapitalforeninger (herefter Forening/er) i Jyske Invest-gruppen. Jyske Invest Fund Management A/S er ejet af Jyske Bank A/S. Foreningerne i Jyske Invest-gruppen har de samme bestyrelsesmedlemmer (herefter Bestyrelsen).

Da kapitalforeninger som udgangspunkt ikke er rettet mod detailinvestorer, kan der være få af nedenstående bestemmelser, som ikke gælder for kapitalforeninger i Jyske Invest.

Fastlæggelse af forretningsmodel og overordnet strategi for Foreningen

Bestyrelsen for Foreningen har udarbejdet en forretningsmodel, der med baggrund i vedtægternes formålsbestemmelse indeholder, hvem Foreningen vil henvende sig til, hvad den kan tilbyde, og hvordan den vil samarbejde med de væsentligste partnere for at skabe mest mulig værdi for investorerne, og dermed leve op til de fastsatte mål.

Investormålgruppe

Bestyrelsen tager stilling til, hvilke investormålgrupper, herunder fx kundetyper og geografisk marked, som Foreningen primært henvender sig til med sine afdelinger. Bestyrelsen tager stilling til investormålgruppen på afdelingsniveau, hvis afdelingerne henvender sig mod forskellige investormålgrupper, eller hvis investorerne har forskellig investeringsprofil, risikovillighed, kendskab, erfaring og tabsevne. Bestyrelsen sikrer, at den valgte målgruppe er oplyst til distributøren.

Produktudbud

Bestyrelsen tager løbende stilling til udbuddet af produkter, herunder udvalget af afdelinger og andelsklasser og definerer bredden og det nærmere indhold af sortimentet.

Prissætning af produkter

Bestyrelsen tager løbende stilling til prissætningen af Foreningens produkter og sikrer at prisen på produkterne er konkurrencedygtig, herunder prisstrukturer med samarbejdspartnere.

Afkastmålsætning

Bestyrelsen fastsætter målsætning for afkast for afdelingerne i Foreningen. Desuden forholder bestyrelsen sig til, hvilke risici Foreningen vil løbe for at opnå de ønskede afkast. Bestyrelsen vurderer afdelingernes forventede afkast. Hvis en afdeling forventes at have et negativt nettoafkast, oplyses dette til investorerne og direkte til hoveddistributøren.

Værdiskabelse i forhold til investorernes behov

1. 1. Porteføljepleje
      Bestyrelsen sikrer de nødvendige kompetencer til at realisere afkastmålsætningen ved indgåelse af aftaler med relevante investeringsrådgivere og porteføljeforvaltere.
   2. Distribution og markedsføring, herunder rådgivning og vejledning
      Bestyrelsen har valgt at delegere distributionen til en hoveddistributør, som kan videredelegere til andre pengeinstitutter og rådgivere, for at sikre investorerne den bedste helhedsrådgivning ud fra investors samlede økonomiske situation og risikovillighed.
   3. Information
      Bestyrelsen har udarbejdet en kommunikationspolitik for, hvor væsentlige informationer bliver gjort tilgængelig for investorer. Distributionsaftalerne med hoveddistributøren og øvrige distributører sikrer, at investorerne har adgang til rådgivning og informationer.
   4. Effektiv management
      Bestyrelsen i Foreningen har gennem aftaler og retningslinjer til direktøren i Jyske Invest Fund Management A/S sikret, hvilke opgaver selskabet skal varetage og fastlagt hvordan rapporteringen til bestyrelsen skal ske.

Drift og opfølgning på den valgte forretningsmodel

Fastlæggelse af og opfølgning på produktudbud

1. 1. Etablering af ny afdeling
      Ved etablering af en ny afdeling forholder Bestyrelsen sig til om afdelingen med de forventede afkast og omkostninger samlet set er i investorernes interesse. I den forbindelse inddrager Bestyrelsen følgende Investormålgruppe, afsætningspotentialet, Investeringsstrategi og risikoprofil, Afkastmålsætning og Prissætning, herunder effekten på afkastet. Det vurderes, om Jyske Invest Fund Management A/S har de nødvendige kompetencer, eller om der skal indgås en aftale med anden rådgiver/forvalter. I den forbindelse udarbejdes og vedtages en fondsinstruks, der fastsætter afdelingens investerings- og risikorammer, som rådgiver skal overholde. Investeringsforvaltningsselskabets og depotselskabets kompetencer bliver løbende vurderet for at fastlægge, om der fortsat er de nødvendige administrative og styringsmæssige kompetencer.
   2. Evaluering af det eksisterende produktudbud
      Bestyrelsen vurderer efter behov, og som udgangspunkt en gang årligt, konkurrencedygtigheden på det eksisterende produktudbud, herunder på de eksisterende afdelinger, både målt på afkast, priser, formuegrundlag og investorinteresse. Bestyrelsen vurderer løbende om en afdeling fortsat er egnet til den valgte målgruppe. Hvis dette ikke er tilfældet, orienteres hoveddistributøren og relevant materiale om afdelingen opdateres.

Værdiskabelse ved porteføljepleje

1. 1. Valg af samarbejdspartnere
      Valg af samarbejdspartner følger en fast procedure men kriterierne for valget kan variere fra gang til gang. Investeringsfilosofi, investeringsproces, risikostyring og specifikke forvalterkompetencer vil sammen med historiske afkast og pris samt graden af hensyntagen til ESG-faktorer indgå i den samlede vurdering – men med varierende vægt. Bestyrelsen vil typisk indhente rådgivning om valget af samarbejdspartner.
   2. Evaluering af investeringsperformance i aktivt og passivt forvaltede afdelinger i forhold til målsætning
      Bestyrelsen tager aktivt stilling til investeringsprocessen og risikorammer i hver afdeling. Bestyrelsen modtager med en passende frekvens en oversigt over afkast sammenlignet med benchmark og konkurrenternes afkast til behandling på et bestyrelsesmøde. Bestyrelsen kan også sammenligne afkast i aktivt forvaltede afdelinger med tilsvarende passivt forvaltede afdelinger. Bestyrelsen udarbejder en procedure, hvoraf der fremgår handlingsmuligheder, der sikrer rettidig reaktion på dårlig performance i forhold til målsætningen. Som eksempel kan nævnes procesforløbet, som kan omfatte vurdering af den aktuelle investerings-ramme, forventede konsekvenser ved ændring i investeringsstrategien og/eller i in-vesteringsprocessen – herunder overgang fra aktiv til passiv forvaltning eller omvendt samt skift af porteføljeforvalter. Bestyrelsen gennemgår med en passende frekvens en samlet oversigt over performance i alle afdelinger og tager aktivt stilling til de handlinger, der er relevante for at øge sandsynligheden for et forbedret afkast i afdelinger med dårlig performance.
   3. Evaluering af samarbejdet med porteføljeforvaltere
      Bestyrelsen vurderer efter behov og som udgangspunkt en gang årligt de samarbejdspartnere, som bistår i at skabe afkast i de enkelte afdelinger i foreningen. Bestyrelsen vurderer efter behov og som udgangspunkt en gang årligt, om prisen for porteføljerådgivningen er konkurrencedygtig og står mål med omfanget og kvaliteten af rådgivningen. I øvrigt henvises til politikken nævnt under punkt ii).

Værdiskabelse ved distribution

1. 1. Valg af samarbejdspartnere
      Bestyrelsen har vedtaget en skabelon for distributionsaftaler, hvoraf fremgår minimumsindholdet af de ydelser, som skal aftales mellem parterne og prisen herfor.
   2. Evaluering om distributions- og markedsføring
      Hoveddistributøren deltager efter behov og som udgangspunkt en gang årligt på et bestyrelsesmøde for at redegøre for udviklingen i distribution og markedsførings-aktiviteter. I forhold til øvrige distributører, sikres der opfølgning med en årlig skriftlig rapportering til bestyrelsen. Bestyrelsen modtager løbende og som udgangspunkt til hvert bestyrelsesmøde en oversigt over formue- og salgsudvikling samt nye og afviklede distributionsaftaler. Bestyrelsen vurderer løbende hoveddistributørens aktiviteter, herunder gennemførte markedsføringsaktiviteter og kvaliteten af rådgivningen til investorerne. Bestyrelsen evaluerer efter behov om priserne i aftalerne er konkurrencedygtige i forhold til markedet, og om de står mål med kvaliteten af ydelserne fra de enkelte distributører. Frekvensen for evaluering af de enkelte distributører fastsættes ud fra forretningsomfangets størrelse.       

Værdiskabelse gennem information

1. 1. Evaluering af information til investor
      Bestyrelsen følger løbende op på kvaliteten i informationer til investorerne og på om rådgiverne hos distributørerne får stillet information og værktøjer til rådighed, der muliggør god rådgivning.

Værdiskabelse gennem effektiv management fra investeringsselskabet

1. 1. Evaluering af indsats i henhold til aftale
      Bestyrelsen vurderer efter behov og som udgangspunkt en gang årligt på kvalitet, samarbejdet og pris af de opgaver, som Jyske Invest Fund Management A/S leverer.

Kommunikation om arbejdet med anbefalingerne

Bestyrelsen har valgt at lave denne politik for best practice for ledelse i Jyske Invest-gruppen. Politikken vurderes efter behov og som udgangspunkt en gang årligt. Den til enhver tid seneste udgave af politikken vil være tilgængelig på hjemmesiden jyskeinvest.dk.